上市公司股权激励的国内外研究现状
股权激励在国内上市公司大范围施行始于2005年，当时股权分置改革全面展开，部分上市公司将股权激励与股权分置改革相结合，主要采取的是非流通股股东转让股票的方式。在证监会《上市公司股权激励管理办法（试行）》下发以后，更多的上市公司开展了股权激励，因当时股价较低，大弗分公司采用的是股票期权，很多上市公司的经营层也因此受惠。但到2007年前后，股价已经大幅度上涨，股票期权带来的激励额度变得非常有限，甚至可能出现不具备行权条件的情况，因此，一些上市公司又推出了限制性股票的激励方式。
目前，受金融危机的影响，虽然股票价格大幅下挫，似乎更具备实施股权激励的条件，但实际上，股权激励兑现的前提是达到业绩条件要求，当前的经济环境下大部分上市公司很难达到。监管层对业绩指标的一般要求是：实行股权激励后的业绩指标（如：每股收益、加权净资产收益率和净利润增长率等）不低于历史水平，股票期权等待期或限制性股票锁定期内，各年度归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均不得低于授予日前最近三个会计年度的平均水平且不得为负，期权成本应在经常性损益中列支。2006—2008年上半年，大部分行业都处于周期性高点，利润水平也处于高位，但自2008年下半年起出现下滑，现在处于低位，在业绩上很难满足股权激励的要求。随着上市公司法人治理结构的日趋完善，全流通的市场环境下、上市公司股权更加分散，以及股东价值最大化的理念被普遍接受，股权激励在未来一定会得到更大的范围内的实行和发展。
如何找到上市公司的股权激励方案？
上市公司的股权激励计划草案必须公告的，所以你可以通过巨潮咨询网（http://www.cninfo.com.cn/）查询你需要的信息。如果你确定的要查某家上市公司的股权激励计划，在巨潮上查这家公司的已披露公告一定能查得到过往的股权激励信息；如果是想查某一个板（如主板、中小板和创业板）的股权激励计划，可以通过检索公告的方式。
参考资料：www.cninfo.com.cn/
上市公司股权激励的方式有哪些
很多企业在对员工的长期激励过程中都会引入股权激励的模式，这种激励方式在上市公司中更为常见，除了股权之外，企业还可以使用期权、增量期权、期股期权的方式。
非上市公司中引入股权激励对企业而言具有很大的挑战性，因为股权的结构无法变动，企业每年增加的价值点也难以衡量。因此在非上市企业中通常采用分红权导向的激励。使用分红权时要考虑分红权的核算办法、分红的基准、分红对象的选择等因素。
股权激励的适合哪些人群呢？如何选择呢？华恒智信的研究团队认为激励对象选择的范围应该是人力资本的范围，即将人力资本作为股权激励的对象。人力资本主要应具备以下五方面的特征：知识、经验、技能、成果、共担分险与责任。只有满足以上五点的人才才能被称为人力资本。有些企业仅仅以知识、职位等作为激励对象选择依据，其实这是不合理的。
企业在进行股权激励时应注意两个事项：
第一，明确区分企业投资方和人力资本关系。企业投资方和人力资本，即职业经理人对企业价值的贡献不同，因此股权结构应该发生相应变化，体现股权结构要代表实际的价值结构。
第二，股权激励在实施过程中还要注意退股细节的设计，约定股权激励计划的变更条件、终止条件等，从而避免和减少不必要的风险。
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股权现状包括哪些方面？
所谓股权激励，是公司经营者通过一定形式获取公司一部分股权的长期性激励制度，使经营者能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务。股权激励开始于2世纪5年代，近年来在美国等西方发达国家得到广泛应用，其实质是通过市场为经理人员定价并由市场付酬。它最大的优点在于创造性地以股票升值所产生的价差作为对高级管理人员的报酬，从而将高级管理人员的报酬与企业长期经营业绩相联系，促进了经营者和股东利益实现渠道的一致性，减少了管理人员的机会主义行为和股东对其进行监督的成本。股权激励制度本质上是一种市场化程度较高的薪酬制度，是一项制度创新。相对于工资、津贴、奖金等短期激励而言，股权激励是最有效、最持久的中长期激励政策，也是促进公司维持长期、健康发展的最佳薪酬机制。现代企业理论和国外实践证明，股权激励对于改善公司治理结构、降低代理成本、提升管理效率、增强公司凝聚力和市场竞争力能够起到非常积极的作用。
26年是我国上市公司股权激励元年，1月1日中国证监会发布的《上市公司股权激励管理办法(试行)》正式实施后，2月中捷股份成为首家真正意义上的股权激励公司。随着《公司法》、《证券法》、《企业会计准则11号——股份支付》及《国有控股上市公司(境内)实施股权激励试行办法》等与股权激励有关的法律法规的修改和颁布，不断完善了股权激励制度。到目前为止，股权激励已经实施了3年整，现阶段我国上市公司股权激励实施状况如何?其是否发挥了应有的效用?实施中还存在什么问题?我国今后的股权激励应如何应对与发展?本文拟对此加以研究。
一、我国上市公司股权激励实施现状及分析
截至27年底，总计众多52家上市公司公布实施了股权激励方案。其中，26年共有42家上市公司推出了规范的股权激励计划，27年有1家上市公司创造了了股权激励计划。笔者通过对样本公司公布的股权激励方案及其26、27年的年报数据进行了统计和分析，发现尽管各公司具体的激励计划在激励模式空间、激励数量、激励幅度等方面有所不同，但总体上看上市公司股权激励呈现以下特征：
(一)实施股权激励方案公司的行业及地区差异显著
从各上市公司的股权激励方案来看，实施股权激励的企业最多的是制造业，有34家，占股权激励上市公司总数的65.38％；其次是房地产开发与经营业，有5家，占总数的9.63％。具体来看，实施股权激励方案的上市公司集中在制造业，主要是因为制造业在上市公司中本身比重比较大的缘故(如表1)，并且这些公司主要分布在广东、浙江等经济腾达省份。
(二)实施股权激励方案公司的规模及性质差异显著
从52个样本公司来看，规模最小的为双鹭药业.828亿元，最大的为宝钢股份175.12亿元，绝大部分上市公司的规模都集中在1-1亿元之间，有35家，占样本总数的67，31％，而1亿元以下的比例为75.1％，占了全部样本数的绝大多数。这也许与我国现存的对股权激励机制的约束有关，因此尝试实施这一激励机制的大部分仍是经营灵活的小规模企业。另外，52家上市公司中共有32家民营企业，占总数的比例高达61.54％。股权激励民企唱主角的主要原因是该类企业运行机制迅速比较灵活，决策效率较高，引入股权激励能够大大提高管理层的积极性。
分析上市公司股权激励的作用，需要分析年度报告里的哪些数据？
股权激励方案分析对上市公司的影响，主要从以下几个方面去考虑：
从方案本身去考虑其对未来业绩目标设定的合理性问题，目前上市公司的股权激励主要采用两种基本方式，一种是限制性股票，另一种是股票期权。限制股票从来源上分，又有两种：一种是上市公司增发新股，设定认购价格。这样增发新股如果定价不合理，可能对原来股东权益有稀释效应。另一种，是激励基金，一般是从上市公司净利润增量里提取一定比例做为激励基金，到二级市场上回购股票分配给持股对象。例如较为合理的万科的方案。激励基金的设置和提取比例合理性都回对上市公司的年报产生影响，例如伊利股份的激励方案就存在明显提取不合理的现象，导致其08年的亏损。关于股票期权，类似于上市公司定向发行认股权证，相对激励成本比较小，主要是在行权条件上考虑其激励条件。
从财务角度分析：主要是行权目标的业绩触发区，例如，根据行权要求做达到的净利润增长率指标、净资产收益率指标以及同行业平均指标等。
非上市公司与上市公司股权激励有什么区别？
由于非上市公司的股权不能在公开市场上进行交易买卖,因而这些公司无法使用经理股票期权、期股这些上市公司常用的激励工具。非上市公司实施的股权激励方案与上市公司有很大的区别。其主要体现在两个方面，其一，由于无法通过资本市场分摊股权激励所需成本，企业要完全独自承担这些成本，支付现金给激励对象；其二，因为公司的股票或股份价值无法通过市场确定，经营者的业绩无法通过股票市场判断，必须制订一套综合指标体系去衡量经营者的业绩。更多股权激励知识可以参加中国股权激励第一人薛中行博士8月份的股权激励培训课程班，不容错过。
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股权激励的经典案例
【案例分析】金发科技股权激励计划实施前后的盈余管理分析 2006年1月1日中国证监会发布的《上市公司股权激励管理办法》正式施行后,股权激励越来越受到重视。从理论上讲，股权激励制度可以约束管理人员的机会主义行为，减少股东对其进行监督的成本，实现委托代理双方之间长期的利益分享、风险共担的目的。但在我国公司治理发展的初期，由于存在信息不对称，上市公司管理层通过盈余管理让公司账面业绩满足股权激励的行权条件的行为时有发生，使得上市公司的股权激励制度的实施给其业绩带来较大的波动性。本文在此以金发科技公司为例，分析股权激励计划的实施状况、企业存在盈余管理的可能性及其对企业的影响，以期为投资者正确认识企业股权计划的合理性提供分析手段与方法。 一、股权激励计划及实施情况 2006年9月1日，金发科技临时股东大会审议通过股权激励计划，授予激励对象3 185万份股票期权，股票来源为金发科技向激励对象定向发行股票，标的股票总数占激励计划签署时金发科技股票总额31 850万股的10%，达到激励股数的上限。每份股票期权拥有在授权日其3年内的可行权日以行权价格13.15元（2006年度转增股本后，行权价格调为6.43元/股）和行权条件购买1股金发科技股票的权利。 在金发科技股权激励方案中，与公司业绩指标相关的行权条件有两个：一是金发科技上一年度净利润较前一年度增长20%，二是金发科技上一年度扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率不低于18%。自股权激励计划授权日一年后，满足行权条件的激励对象可以在可行权日行权。激励对象首次行权不得超过获授股票期权的20%，剩余获授股票期权，激励对象可以在首次行权的90天后、股票期权有效期内选择分次行权，但自授予年度后的第一个完整会计年度的累计行权比例不得超过获授份额的30%，第二个完整会计年度的累计行权比例不得超过获授份额的60%，第三个完整会计年度的股票期权有效期内累计行权比例不得超过获授份额的100%。 金发科技2006年度和2007年度业绩指标均达到行权条件。2008年3月激励对象均以自身获授股票期权数量的2%参加行权，行权数量合计为127.4万份，行权价格为6.43元/股。2007年度利润分配方案实施完成后，行权价格相应调整为6.23元/股，剩余未行权股票期权为6 242.6万份。于是，2008年6月公司激励对象以自身获授股票期权数量的58%参加行权，行权数量为3 694.6万股，行权价格为6.23元/股。 二、股权激励计划实施前后业绩对比分析 金发科技股权激励计划中规定，?获准行权年度是指2007年、2008年和2009年，因此，2006年度至2008年度公司的业绩尤为重要，这三年的业绩是关系着高管层能否顺利行权的关键因素。 表1显示，2006年度金发科技的 表1 2003年度至2008年度与行权条件相关的业绩指标 年 度 2003 2004 2005 2006（旧） 2006（新） 2007 2008 净利润较前一年度 增长幅度（%） 24.44 13.12 56.26 87.69 54.93 29.19 -42.67 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） 32.39 17.17 17.47 26.42 21.56 18.64 6.95 注：2006（旧）表示2006年度旧企业会计准则下的财务数据，2006（新......余下全文>>
国有上市企业实施过股权激励的有哪些
我国有哪些上市公司实行了股票期权，可以看该上市公司最近一期的定期报告,比如年报、半年报或者季报,如果实施股权激励的话，是必须要披露详细内容的。
简介： 股票期权激励计划即以股票作为手段对经营者进行激励。股权激励的理论依据是股东价值。
未上市公司股权激励是原始股吗
未上市公司股权激励是原始股，只要公司股票未上市都是原始股，但持股成本会有很大不同，创业者持股成本不足1元，而即将上市才得到的原始股，就不可能是1元了，有的是几元，甚至超过十元的都有，因为上市前每股净资产加未分配利润和资本公积都远超十元了。
非上市公司与上市公司股权激励有何区别
非上市公司与上市公司股权激励区别从以下几个方面做个对比分析：
1、股票价格：上市公司股份公开的，明确的；非上市公司的股价需要估值，目前主要以每股净资产，需要一套综合指标体系去衡量经营者的业绩。
2、流通性：上市公司可以公开出售，流通性强；非上市公司需要公司回购。
3、法律法规：上市公司有更多的限制，非上市公司只要遵守《公司法》即可，灵活性更强。
4、信息披露：上市公司需要披露多项信息，受到多方监督，非上市公司不需要。
5、激励成本：上市公司可以转嫁一部分激励成本，非上市公司需要自行承担全部激励成本。
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