中国经济分析

一：如何看待当前中国经济形势分析2017

正确看待当前的经济形势，需要把握几个方面：

一、经济正在经历艰难时刻

一个时期以来，除了大环境国际经济不景气，国内经济结束了两位数高速增长之后，开始阶段性转换，增长速度持续下行，增长速度呈阶梯式回落之势。经济增长速度阶梯式回落，使各方面压力加大，相当多的企业经营困难甚至倒闭，部分地区经济下滑严重，一些省份财政收入急降、失业问题突出，股市大幅动荡，地方政府债务风险升高。从统计数据看，我国经济下行压力加大主要从以下几个方面体现出来，一是三大需求同时收缩；二是工业生产继续回落；三是产能过剩问题依然突出；四是部分地区困难凸显。

二、在经济下行中有亮点

从高速增长到中高速增长，表明我国经济增长进入“新常态”。经济下行确实给我们带来前所未有的压力。压力当前，但也不乏亮点。一是产业结构加速升级，第三产业增长增速较快；二是消费对经济增长的贡献率明显上升，目前最终消费支出的贡献率达到60%，这说明我国经济增长的动力结构在加速调整，消费的基础性作用不断强化；三是新市场主体继续快速增加。在经济下行压力下，尽管有些企业经营困难甚至倒闭，但又不断有企业新生，实际上企业生生死死是市场经济竞争规律发挥作用的体现；四是能源消耗进一步下降。降低消耗、减少污染是转变经济发展方式重要内容，是经济运行效益提高的重要体现；五是城乡居民收入差距进一步缩小。城乡居民平均收入增长经济增速，说明城乡居民的平均收入增幅相对稳定。

三、“三期叠加”下寻找和把握经济发展机会

我国正在经历经济增长换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期“三期叠加”的困难。所谓换挡，就是从高挡换到中高挡，减速成为必然；结构调整，意味着产能过剩行业收缩；前期刺激政策消化，意味着刺激政策的累积效应和溢出效应还在发生作用，使经济结构调整难度加大，当期宏观政策的选择运用受到掣肘。“三期叠加”矛盾交织，对我国经济增长目标的实现形成制约。还有，当前议论比较多的一个问题就是“为官不为”。在我国现阶段，由于相关制度不配套不完善，在守规矩守纪律要求越来越严的大背景下，的确出现一些官员怕犯错误，不求有功但求无过，在招商引资、促进经济发展方面缩手缩脚，积极性主动性下降的情况。近年来对GDP增长指标考核力度减弱，部分区域和县域取消GDP考核，也对地方经济增长形成一定的客观影响。同时，还要看到，经济下行往往会惯性发生作用。

但分析经济形势不能只看一面，看不到困难就找不到政策着力点，只看困难看不到亮点则容易丧失信心。对经济形势有利条件是，近年来陆续出台的稳增长政策的效应会逐步显现；国家批准的重大工程项目会陆续展开投资并产生相应的经济带动作用；经济运行中的新趋势新亮点会得到强化；基期年度经济增长速度放缓，意味着新的经济年度增长基数相对低。只要决策者能审时度势，仍然把中心放在经济建设上，调动一切积极因素，加强和改善宏观调控措施得当，同时加快推进体制改革，扩大“改革红利”，把有利条件变成实际的增长速度是可能的。

二：如何看待2015年的中国经济形势 请分析2016年中国经济走势

很明显，2015年的经济走势是下行的，对于2016年，我的判断是将会是探底的一年，但在2016年内能不能真探到这个底不好说，如果探到底了，后面几年就是逐步复苏了，如果还探不到，那真有点不敢想象。

先声明，我下面用的都是官方发布的数据，不是外媒或研究机构的数据，因为这样数据口径容易统一，比较好说明问题，如果一会拿汇丰数据一会拿路透社数据，数据之间根本没法做比较，而且光凭官方自己发布的数据就可以表现出现在的经济形势有多差了，如果你觉得官方数据是美化过的，那么你把情形再想糟些就可以了。

先回顾一下2015年整体经济形势：

这几天，国家发改委发布了一个报告，报告里先把2015年的经济情况总结了一下，里面有些用词耐人寻味：

报告中对于2015年经济的总体评价是

2015年经济运行的总体特征是稳中趋缓、稳中有进、稳中有忧，各领域分化加剧，动力转换过程中有利因素和不利因素并存。

后面又具体说了2015年经济运行的有利因素和不利因素，我简单总结下：

有利因素：

1、第三产业占GDP的比重达到51.4%，产业结构持续优化

2、高新技术产业和新兴服务业快速发展、势头强劲

3、消费增长稳定，逐渐成为经济增长的主引擎

4、一些产业基础好、结构多元化、调整步伐快、开放程度高的地区，保持了良好的发展势头

不利因素：

1、房地产和制造业投资持续回落

2、加工贸易出口和传统七大类劳动密集型产品出口明显下降

3、一些产业结构落后单一、产能过剩行业比较集中的地区，经济下行速度较快，特别是东北三省、山西等情况极不乐观

4、量大面广的传统企业、中小企业依然普遍面临生存难、转型难的困境

报告里的这些话，大家可以细细品读，想想文字背后的意思和代表的实际经济情况，比如总体特征里的“稳”、“缓”、“进”、“忧”这四个字到底哪个是实际主角？比如，第三产业比重增大和消费逐渐成为主引擎是因为确实增强了还是因为制造业和出口下降的太快了？保持了良好发展势头的地区和经济下行速度较快的地区到底哪个大？

各位必须要有2016年经济比2015年还差的心理准备，这么说的原因很简单，第一，是我在实际工作生活中的切身体会，接触的金融和实体经济从业人士都感到明年经济能探到底就算不错，根本不敢奢望明年就好转，第二，在看看官方报告怎么说，央行前些日子发布了《2016年中国宏观经济预测》，里面对今明两年GDP的预测是，“2015年全年实际GDP增速预计为6.9%，2016年全年实际GDP增速预计为6.8%”，2016年比2015年还低0.1%，别小瞧差的这0.1%，中国经济的最大问题就是速度问题，实际形势会有多严峻可想而知。

今年的状况，首先官方经济数据显示的就是一片低迷，程度超出预期，最差的就是外贸，进出口连续数月出现负增长，今年的增长目标在几个月之前就可以判定肯定达不到了，甚至在7月股灾那几天，统计局的外贸数据都是分开放出的，先放的是感官上不那么糟糕的指标。从微观角度讲，实体经济今年倒闭潮、跑路潮比去年还严重，贸易和制造型企业都有大量倒闭，而且有中小企业风险向大型企业蔓延的趋势。

2016年为什么还要糟呢？

首先，外部环境就比较差而且不确定性高

第一、IMF今年四次下调全球经济增长率，从年初的3.8%下调到目前的3.1%，这是2009年以来全球经济最低的增速。

第二、全球贸易增长连续三年低于全球经济增长，尤为值得注意的是发展中国家的贸易增长率多年来第一次低于全球发达国家的贸易增长率：发展中国家贸易增长率2015年为1.4%，发达国家贸易增长率3.05%。

第三、美国已经开始加息，将导致欧洲和新兴市场......余下全文>>

三：中国未来经济形势分析 5分

2015年中国经济增速约在6.9%，从物价走势看处于比东亚危机和次贷危机之后更为严峻的通货紧缩中，其间还有股市异常动荡，以及外围局势不稳的困扰。前瞻2016年，中国经济可能出现怎样的趋势？我们的猜测如下：

经济下行压力可能略有缓解。

在2015年9~10月份，CPI和PPI之间的差异达到7.2个百分点以上，这显示了2011年下半年以来中国经济持续加深的不景气状况。目前，令CPI下行的因素在于农产品价格和食品价格，令CPI回升的因素在于基数效应和服务业用工成本的推升。令PPI下行的因素在于美元指数的持续走强，令PPI有所改善的因素在于基数效应。

综合权衡，从2015年11月份开始，中国CPI和PPI之间的差异可能温和缩小。从物价的搭配看，可能暗示2016年中国经济下行压力会略有缓解。同时，在2015年余下的两个月时间内，央行降准和降息的可能性也会减弱。

2.增速将跌破10%。

2014年和2015年中国固定资产增速分别为20%和17%，预期2016年中国增速可能跌破10%。支持的三大因素中，工业有好转的可能性很弱，房地产增速将仅在0~3%之间，关键因素在于主导的基建。2015年基建规模可能在13.5万亿元，即便要维持12%的基建增速，也意味着2016年基建规模要维持在15万亿元以上，这极具挑战。即便财政政策将赤字率放松到3%甚至3.5%，也难以支撑基建持续膨胀，更何况财政发力的主要方式可能是供给侧政策的减税，而非基建。

3.实体经济利润率会有轻微改善。

2016年，从工业、增加值和利润总额这些总量指标看，要观察到中国实体经济的改善是比较困难的。但也许规模以上工业主营业务的税后净利润率会有所改善，这个净利润率在2014和2015年分别在5.5%和5.2%，到2016年工业利润率也许会轻微回升到2014年的水平。原因有二：一是市场利率保持在稳定低位，改善了财务成本，并且债务成本的重置定价可能持续3年以上；二是PPI也许存在改善的可能。因此对2016年实体经济的状况可能会出现判断分歧，关注总量指标者倾向于认为实体经济仍在恶化，关注边际指标者也许会认为出现改善的迹象。

4.中国银行业利润增速将进入零时代。

这并不令人奇怪，利率市场化接近完成，影子银行重新萎缩，实体贷款需求不振，中间业务收入渠道枯竭，这些都迫使中国银行业从2016年开始进入利润零增长时代。2015年银行业可能出现约3%的账面利润增速，之后2~3年中银行业的大致格局是，整体利润零增速，业绩分化加剧，不良资产双升，资本补充困难，行业并购重组提速，银行控股渐成主流。如果说产能过剩行业大多属于干预下在次贷危机后三年扩张过快的行业，那么符合干预和急剧扩张的银行，主要是中小城商行。

5.人民币汇率日趋灵活。

目前看来，人民币加入SDR货币篮子的可能性很大，2016年也许是人民币国际化逐渐加速发力的一年，央行的可能姿态是减少汇市干预，扩大汇率波幅，引导人民币汇率走上均衡可持续的水平。因此2016年即便美元保持强势，人民币汇率的最大特点也并非贬值，而是波动区间的灵活扩大，市场自我调节能力持续增强。如果人民币兑美元的汇率最终围绕6.35上下波幅达到4%左右，也并不令人意外。

6.消费增速可能提升至11%甚至更高。

导致消费持续较强的因素有二：一是涉房。存量住宅和商品住宅交易活跃，目前中国房地产已不太具备对钢材水泥等端的拉动能力，但仍具备对家居家电等消费端的拉动能力，2015年商品房销售面积和金额可能同比分别增长8%和15%，创造超越2013年的历史峰值，明年地产情况和今年持平的概率较大；二......余下全文>>

四：2015年中国经济形势分析

很困难，已经感觉出来了，工资减发了。越发不敢花钱了。

五：如何分析中国经济转型

大多数人一说到中国的经济转型，脑海中立马浮现的是中国经济要从传统的粗放式向集约式发展的转型，要从初加工向深加工进行产业延伸。这样理解错了吗？没错，但不全对。 以上的理解只是提到了中国经济转型的一个维度、一个方面，是针对已经进入工业化、城市化的地区如何向后工业时代转变的理解。但如果读者是一个喜爱旅游，游历过中国广大内陆地区的朋友，那便不难发现对于占中国国土面积70%的中西部地区，在还没有实现工业化、城市化，在即没有资金的聚集，也没有人才的储备的情况下，谈论发展新型经济几乎就是一个伪命题。 笔者认为，当下中国的东西部差距，决定了中国经济转型的两个维度。第一个维度是东部较发达地区推进产业升级，加快结构转型，利用资金和科技的集中优势，发展高端制造业，金融服务业以及创意科技产业；而第二个维度是中西部欠发达地区进行从农业向工业，农村向城市的转型，也就是说，在这个阶段将会有众多的新兴城镇和工业园区出现在中国的广阔内陆，它们之间需要大量铁路以及高速路的联接。这也意味着，在未来一段时期内，中国的基础实施建设仍将处于高峰期，投资仍会是拉动中国经济高速前进的重要动力。 这种呈梯度推进的转型，暗示着中国不会出现部分行业的急剧衰退，严重的生产力过剩以及投资停滞的现象，换句话说，中国不会出现大幅度的经济增速下滑，中国的经济发展总体应该是平稳的。 作为证券投资者，我们应该如何在这种双维度转型背景下投资呢？笔者浅见认为，投资者不妨把自己的投资标的也做个相应的划分。

六：2016 年中国的经济状况很差吗？真实状况是怎样的

众说纷纭，但肯定是相比2015更艰难一些！第一篇：人民论坛，作者刘瑞，原标题《2016年中国经济走势展望》中国经济正在过一个大坎。许多对于中国经济的未来预测，在现实的经济运行业绩面前屡屡食言。比如有的预言中国经济将会继续保持8%的增长率，但是实际上是朝着7%、6%的趋势下行。再如有的预言中国经济将会出现一场危机，但是现实是只有困难而无危机。为什么会这样？其实自从2011年经济增长速度开始下行之后，中国经济就开始了新一轮的结构调整。而对于一个处于结构转型期的世界第二大经济体而言，常规的宏观经济分析均宣告失灵。认识当前的中国经济走势，需要坚持运用结构分析的思维眼光来看待。从结构分析的视角来看，2016年的中国经济将会有如下五个基本趋势的出现

七：如何分析中国经济转型

分析个屁呀？中国自己都没搞清楚怎么回事呢！

八：如何看待2015年的中国经济形势 请分析2016年中国经济走势

12年到15年，经济增长率分别是7.8，7.7，7.3，6.9，下行趋势明显且速度极快，东三省等重工业省份全面沦陷，钢铁行业继续亏损，房地产低迷带动土建行业不景气，低端加工制造业持续向越南，埃及，埃塞俄比亚等国转移，高端制造业无法吸纳由此带来的失业人群，李克强提出大众创业、万众创新，看似积极，实则无奈.为保经济增长，政府其实没有好办法，今年批复的众多基建项目，说明走的还是固投驱动的老路，不过是杯水车薪……这轮股灾，洗劫的还是散户，进一步削弱中产阶级消费能力.开放二胎，一为扩大需求，二为增加人口，延续人口红利，但面临两大问题，一是房价居高不下，城市居民根本不敢二胎，所以二胎放开，不升反降，而是即使人口红利恢复，中国的人力成本不可能降低太少，中国企业在埃塞俄比亚付给工人的薪水是四十美元一个月，成本几乎是中国十分之一。中国将面临印度等国在低端制造业的竞争，以及欧美在高端制造业的垄断，结论是，要避免中等收入陷阱，中国任重道远！

九：分析当前中国经济形势

从国内环境看,基建投资、房地产和出口仍是推动经济增长的主导力量。居民消费的作用还不明显。基建投资中,高速铁路正进入全面建设期。房地产面临泡沫风险。出口要看世界经济形势。总之,有效经济增长并不稳固。但是,2011年是“十二五”规划头一年,各地政府会铺摊子,会推动基建投资增长。实现经济稳定增长是可能的。

问题是,经济增长尚未过热,通货膨胀就接踵而至。2010年11月的CPI同比增长5.1%。这是一个十分棘手的问题,是我们没有面临过的情况。我们缺少治理这种情况下的通货膨胀的经验。改革以来发生过的三次通货膨胀,虽各具特点,但都是在经济过热的基础上发生的,都是采用“踩刹车”的方式治理的。

我们正面临一种两难处境:既不能“踩油门”,又不能“踩刹车”。这是我们对当前宏观经济形势和货币政策走向的一个基本判断。在这种两难处境下,加强通胀预期管理十分必要。

十：中国2017年经济形势

了解经济，多去经济论坛，多看经济节目。 如果想深入的了解，就需要看一些理论基础的书籍了。 目前来看，经济确实不怎么样，已经持续很多年了。 传统增长模式失效，产业结构有问题，信贷有问题，货币有问题，污染更是问题。 中国一直有崩盘论，还有崛起论。。我觉得，崩盘短期内不会的，崛起更是扯淡。 我介于两者之间，中立吧。我觉得当前来看，问题的根源是人口老龄化，环境污染，人均效率低下。至于产业结构，信贷，货币，都是表面现象。一个外行的个人观点，仅供参考。