一：卖出一张看涨期权同时卖出一张看跌期权是什么套利？
如果看涨期权和看跌期权是同一行使价，就算沽出马鞍式唬如果看涨期权的行使价高于看跌期权的行使价，就算沽出束勒式
二：看涨期权看跌期权平价定理
1. 期权平价公式：C+ Ke^-r(T-t)=P+S
2. 公式含义：认购期权价格C与行权价K的现值之和等于认沽期权的价格P加上标的证券现价S
3. 符号解释：T-t:还有多少天合约到期；e的-r(T-t)次方是连续复利的折现系数；Ke^-r(T-t)：K乘以e的-r(T-t)次方,也就是K的现值。
4. 推导过程：
构造两个投资组合:
组合A: 一份欧式看涨期权C,行权价K，距离到期时间T-t。现金账户Ke^-r(T-t)，利率r，期权到期时恰好变成行权价K。
组合B: 一份有效期和行权价格与看涨期权相同的欧式看跌期权P，加上一单位标的物股票S。
根据无套利原则推导：看到期时这两个投资组合的情况。
(a).期权到期时，若股价ST大于K，投资组合A，将行使看涨期权C，花掉现金账户K，买入标的物股票，股价为ST。投资组合B，放弃行使看跌期权，持有股票，定价为ST。
(b).期权到期时，若股价ST小于K：投资组合A，放弃行使看涨期权，持有现金K。投资组合B，将行使看跌期权，卖出标的物股票，得到现金K
(c).股价ST等于K：两个期权都不行权，投资组合A现金K，投资组合B股票价格等于K。
从上面的讨论我们可以看到，无论股价如何变化，到期时两个投资组合的价值一定相等，根据无套利原则，两个价值相等的投资组合价格一定相等。所以我们可以得到C+ Ke^-r(T-t)=P+S。
5. 换一种思路理解：C- P= S- Ke^-r(T-t)
即：认购期权价格C与认沽期权的价格P的差等于标的物股票现价与行权价K现值的差。
三：看涨期权低估，具体做法是买入看涨期权，同时卖出股票以及卖出看跌期权，以套取利润
这个和期货没关系，就是看涨看跌期权和股票现金间的套利（call put parity），若不算分红，看涨期权价格 - 看跌期权价格 = 股票价格 - 执行价格 * 折现因子，折现因子为期权到期时按无风险利率折算到现在，即执行价格的现值。移项后可知，当然看涨期权价格的低估 大于 执行价格的现值时（假设看跌期权正确定价，两个期权执行价相同），你所说的套利可以实现。当然，你所说的这种办法，第一，一般是没空间的，第二，只是理论上的，实际操作中还有很多细节。
四：求解答！ 50分
11.一位投资者买了4月份到期的IBM股票看跌期权，执行价格为100美元，期权费为8美元。则在下列两种情况下，这位投资者在到期日的利润依次是（ ）
（1）到期日当天股价为110美元；
（2）到期日当天股价为95美元。
看跌期权在股票价格达到100美元以上即选择不行权
（1）不行权，在持有股票的情况下：利润=110-100-8=2美元每股；在纯粹购买期权的情况下：利润=-8美元每股；
（2）行权，利润=100-95-8=-3美元每股
五：现有一个期限为3个月的欧式股票看涨期权，跪求 急急急
Call-Put平价公式为P+S=C+Ke^[-r(T-t)]
根据平价公式依题意可知，K=45，C=8，P=1，e^-r=1/(1+10%)，T-t=3/12=1/4，S=50。
(注：题目中没有说明无风险利率是否连续，这是按不连续算的e^-r，由于是3个月期，对于T-t是按年化来计算的。)
把相关数值代入平价公式可得1+50<8+45/(1+10%)^(1/4)=51.94，存在套利机会。
应该通过持有该期权标的物和买入看跌期权，并且卖出看涨期权构成一个套利头寸组合。
当股票价格为40元，看跌期权进行行权，获得5元(45-40)的期权价值，扣除1元购入看跌期权成本，实际获利4元；标的物股票亏损10元(50-40)；卖出的看涨期权，由于标的物股票价格低于执行价格，故此看涨期权是不会行权的，所以卖出的看涨期权获利为卖出时的期权费8元。综合上述情况，套利利润为4-10+8=2元。
六：某投资者买进执行价格为280美分/蒲式耳的7月小麦看涨期权，权利金为15美分/蒲式耳。卖出执行价格为290美分/
这个应该是牛市看涨期权垂直套利
公式 最大风险是净权利金
最浮收益是 高执行价格—低执行价格—最大风险
平衡点是 低执行价格+最大风险 或者 高执行价格—最大收益
履约后 低买高卖
明白吧
净权利金是11-15
D吗
七：如何使用跨式及宽跨式期权套利指令
期权看跌期权和看涨期权。看跌期权包括买入看跌期权和卖出看跌期权，看涨期权包括买入看涨期权和卖出看涨期权。其中买入看跌期权和买入看涨期权是分别对应做空和做多。投资应该尽量用这两种期权，因为亏损是有限，而盈利则可以很大。卖出看跌期权和卖出看涨期权对应的是做多和做空，对期权不太了解的投资尽量不要用这两种策略，因为盈利有限，最大只是权利金，而亏损则是非常大。期权还有多种组合套利，最常见的是跨式组合和宽跨式组合，这些需要自己去研究
扫一扫手机访问
