贵州茅台的存货周转率

一：贵州茅台的存货周转天数数据，请解释为什么

存货周转天数是指企业从取得存货开始，至消耗、销售为止所经历的天数。周转天数越少，说明存货变现的速度越快.

二：为什么存货周转率越高越容易被ST？

前不久，我和一位朋友旁听了某高校的学术活动，活动内容是由一位刚从美国回来的海龟讲他的最新研究成果：如何根据上市公司的财务指标和非财务指标判断其三年后被ST的可能性。作者进行的是实证研究，模型是在统计系的一位老师帮助下建立的，选取了主营业务利润率、资产负债率、存货周转率和大股东持有股权比例等变量。模型最后显示，主营业务利润率越高、大股东持有股权比例越大，上市公司就越不易被ST，这个结论很容易理解，因此无人表示异议。令人不解的是模型显示其它变量对公司是否会被ST没有显著影响，且从结果来看，存货周转率越高，公司被ST的比率也越高。这个现象引起了在场听众的一片惊叹，然而，却没有一位学者当场指出为什么会发生这种现象。事实上，这个谜并不难解，难就难在大家犯了教条主义，认为企业的存货周转率当然是越高越好，而没有更深一步去考虑一下企业的行业特征和发展战略对这一指标的影响。产业结构的不同会使行业内企业具有与众不同的财务特征，盲目地将不同行业内的公司加以比较是得不到正确结论的。举一个简单的例子，贵州茅台（600519）2003年的存货周转率只有2.10次，而科龙电器（000921）这一指标为4.02次，几乎是贵州茅台的2倍。然而几乎可以断言，没有人会认为贵州茅台会被ST。贵州茅台存货周转率低是茅台酒的生产工艺造成的，长达数年的酿造过程才能造出真正的好酒，而这也使得茅台酒的毛利率高达80%以上。试问，这样的企业如何会陷入财务困境？而科龙电器的存货周转率尽管高得多，但处于竞争激烈的家电行业，如果存货周转率稍有下降，其产成品怕是就有提取跌价准备的必要，对投资者而言科龙被ST的可能性却是不可不防吧？那么，在同一行业内的企业是否就可以简单地进行比较了呢？答案依然是否定的，仍须视企业的基本发展战略而定。企业获得竞争优势的基本方法有两种：成本领先和差异化。对实施成本领先战略的企业而言，由于其毛利率较低，企业需要提高资产的运营效率才能获得满意的收益。因此，对此类企业进行财务分析时其资产周转率指标非常重要，资产周转率的下降往往意味着公司产品的销售情况恶化，而公司往往对此苦无良策。实施差异化战略的公司就有所不同，由于产品具有差异性使得其毛利率较高，对此类企业进行财务分析时更应关注其产品差异化的基础是否牢固。如有的企业因为产品科技含量高而具有差异性，而这需要大量的研发资金支持；有的企业因为售后服务备受赞扬而具有差异性，相应的就需要企业留出足够的服务费用；也有的企业是因为广告做得好而具有差异性，那么如果广告费用下降可能就会对公司的盈利产生不良影响。与实施成本领先战略的企业不同，实施差异化战略的企业在销售恶化时，可以通过压缩研发费用、服务费用或是广告费用来谋求利润表的好看，尽管这会使公司丧失长期竞争优势，但对公司避免被ST却是立竿见影。从以上分析来看，存货周转率低的公司可能具有更高的主营业务利润率，因此也就更难被ST，这与模型的主要结论是一致的。

三：运用巴菲特价值投资方法，计算600519贵州茅台股票内在价值

大哥，巴菲特看得是公司的业绩以及未来几年内的发展，不是目前的数据可以简单的算出来的！人家是动态的运用数学与概率学、经济学的原理！

四：写论文需要些数据图表，可是在吗找也找不到，急需要，周三就要交了，拜托了，谢谢你们了 15分

OK，现在处理。

五：求大神啊关于选股票的理由的 20分

2桶油+贵州茅台，理由就是中国企业这些个财务分析指标在股票上和股价关系不大，糊弄人的玩意，如果最求长期投资价值，国家的，影响力大的，政治关联度高的，我觉的前3只就是这个！

六：存货周转率是否越高越好？它是否是个完美的指标？

前不久，我和一位朋友旁听了某高校的学术活动，活动内容是由一位刚从美国回来的海龟讲他的最新研究成果：如何根据上市公司的财务指标和非财务指标判断其三年后被ST的可能性。作者进行的是实证研究，模型是在统计系的一位老师帮助下建立的，选取了主营业务利润率、资产负债率、存货周转率和大股东持有股权比例等变量。模型最后显示，主营业务利润率越高、大股东持有股权比例越大，上市公司就越不易被ST，这个结论很容易理解，因此无人表示异议。令人不解的是模型显示其它变量对公司是否会被ST没有显著影响，且从结果来看，存货周转率越高，公司被ST的比率也越高。这个现象引起了在场听众的一片惊叹，然而，却没有一位学者当场指出为什么会发生这种现象。 事实上，这个谜并不难解，难就难在大家犯了教条主义，认为企业的存货周转率当然是越高越好，而没有更深一步去考虑一下企业的行业特征和发展战略对这一指标的影响。 产业结构的不同会使行业内企业具有与众不同的财务特征，盲目地将不同行业内的公司加以比较是得不到正确结论的。举一个简单的例子，贵州茅台（600519）2003年的存货周转率只有2.10次，而科龙电器（000921）这一指标为4.02次，几乎是贵州茅台的2倍。然而几乎可以断言，没有人会认为贵州茅台会被ST。贵州茅台存货周转率低是茅台酒的生产工艺造成的，长达数年的酿造过程才能造出真正的好酒，而这也使得茅台酒的毛利率高达80%以上。试问，这样的企业如何会陷入财务困境？而科龙电器的存货周转率尽管高得多，但处于竞争激烈的家电行业，如果存货周转率稍有下降，其产成品怕是就有提取跌价准备的必要，对投资者而言科龙被ST的可能性却是不可不防吧？ 那么，在同一行业内的企业是否就可以简单地进行比较了呢？答案依然是否定的，仍须视企业的基本发展战略而定。企业获得竞争优势的基本方法有两种：成本领先和差异化。对实施成本领先战略的企业而言，由于其毛利率较低，企业需要提高资产的运营效率才能获得满意的收益。因此，对此类企业进行财务分析时其资产周转率指标非常重要，资产周转率的下降往往意味着公司产品的销售情况恶化，而公司往往对此苦无良策。实施差异化战略的公司就有所不同，由于产品具有差异性使得其毛利率较高，对此类企业进行财务分析时更应关注其产品差异化的基础是否牢固。如有的企业因为产品科技含量高而具有差异性，而这需要大量的研发资金支持；有的企业因为售后服务备受赞扬而具有差异性，相应的就需要企业留出足够的服务费用；也有的企业是因为广告做得好而具有差异性，那么如果广告费用下降可能就会对公司的盈利产生不良影响。与实施成本领先战略的企业不同，实施差异化战略的企业在销售恶化时，可以通过压缩研发费用、服务费用或是广告费用来谋求利润表的好看，尽管这会使公司丧失长期竞争优势，但对公司避免被ST却是立竿见影。 从以上分析来看，存货周转率低的公司可能具有更高的主营业务利润率，因此也就更难被ST，这与模型的主要结论是一致的。