短期融资券的发行对象

一：财务管理中提到，短期融资券的发行对象是“银行间债券市场的机构投资者”，那什么是银行间债券市场的机构 20分

你好，“全国银行间债券市场”是一个松散的场外交易场所，该市场交易的证券都在中央国债登记结算公司登记托管。参与该市场的投资者都是机构投资者，都要直接或间接在中央国债登记结算公司开立账户。按照参与交易的方式，分为甲类、乙类和丙类账户。

二：短期融资券的发行条件

1.发行人为非金融企业或者金融行业，发行企业均应经过在中国境内工商注册且具备债券评级能力的评级机构的信用评级，并将评级结果向银行间债券市场公示。2.发行和交易的对象是银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行和交易。3.融资券的发行由符合条件的金融机构承销，企业不得自行销售融资券，发行融资券募集的资金用于本企业的生产经营。4.对企业发行融资券实行余额管理，待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%。5.融资券采用实名记账方式在中央国债登记结算有限责任公司(简称中央结算公司)登记托管，中央结算公司负责提供有关服务。2013年5月之后，融资券的登记托管机构改为上海清算交易所。6.融资券在债权债务登记日的次一工作日，即可以在全国银行间债券市场的机构投资人之间的流通转让。

三：短期融资券注册是什么意思?

短期融资券是指中华人民共和国境内具有法人资格的非金融企业，依照《短期融资券管理办法》规定的条件和程序，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。在银行间债券市场引入短期融资券是金融市场改革和发展的重大举措。短期融资券市场的健康发展有利于改变直接融资与间接融资比例失调的状况，有利于完善货币政策传导机制，有利于维护金融整体稳定，有利于促进金融市场全面协调可持续发展。发行对象：融资券不对社会公众发行，只对银行间债券市场的机构投资人发行，在银行间债券市场交易。发行方式：融资券发行由符合条件的金融机构承销，企业自主选择主承销商，企业变更主承销商需报中国人民银行备案；需要组织承销团的，由主承销商组织承销团。企业不得自行销售融资券。承销方式及相关费用由企业和承销机构协商确定。发行价格：融资券发行利率或发行价格由企业和承销机构协商确定。发行期限：融资券的期限最长不超过365天，发行融资券的企业可在上述最长期限内自主确定每期融资券的期限。发行规模：企业发行的融资券将实行余额管理，即待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%。投资风险：融资券的投资风险由投资人自行承担。融资券采用实名记账方式在中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算公司）登记托管，中央结算公司负责提供有关服务。中国人民银行依法对融资券的发行、交易、登记、托管、结算、兑付进行监督管理。与其他融资方式相比，短期融资券具有三大优势。 一是成本优势。根据目前债券收益率结构，1年期短期融资券与短期贷款利率相比，具有约2个百分点的成本优势。二是短期融资券灵活性较强。比如，采取备案制，发行手续相对简单，发行周期明显缩短；余额管理制则使发行人可根据市场利率、供求情况和自身融资需要、现金流特点，灵活决定产品的发行时机和产品期限结构；银行间市场聚集了市场上最主要的机构投资者，包括商业银行、保险公司、基金等，它们资金规模大，有利于发行人在短期内完成融资。三是有利于建立市场信誉。通过发行短期融资券，定期披露财务信息，企业可在资本市场上树立良好的信用形象，为持续融资和进行长期债券融资以及股权融资打下信用基础。 在银行间债券市场引入短期融资券的政策背景当前是中国金融市场发展的重要机遇期，也是中国货币市场发展的重要机遇期。货币市场的发展对于改变直接融资与间接融资比例失调、疏通货币政策传导机制、防止广义货币供应量过快增长、维护金融整体稳定都具有重要的战略意义。如何抓住重要机遇期，促进货币市场持续快速健康发展是关系金融整体改革和发展的重大问题。中国货币市场发展面临的主要挑战是发展不均衡的挑战。这包括两个方面的不均衡：一是货币市场各子市场发展不均衡。同业拆借和债券回购市场规模相对较大，短期国债和短期政策性金融债券存量相对较小，融资性商业本票和大额可转让定期存单尚不存在。二是货币市场产品、参与者、中介机构和市场规则体系发展不均衡。货币市场各子市场在发展中遇到的问题大多数根源于货币市场发展的不均衡，如果仅针对这些问题采取局部性的改革措施，将很难从根本上解决上述问题，有的时候甚至会带来新的问题。货币市场参与者、货币市场产品和货币市场运行规则，这三个既相互联系，又相互制约的要素之间的矛盾运动是货币市场发展的原动力。货币市场的全面均衡发展表现为：参与者市场化程度提高、金融产品日益丰富、运行规则不断完善。但是，货币市场三要素的发展不可能“齐步走”，在特定的阶段，某方面要素的发展必然要快于其他要素，并且带动其他要素的发展。我国货币市场的发展现状表明，产品创新是推进我国金融市场整体发展的重要突破口。通过加快金融产品创新步伐，带动市......余下全文>>

四：短期融资券属于公司债券的一种吗？

1、定义：短期融资券是由企业发行的无担保短期本票。在我国，短期融资券又被称为商业票据或者短期债券。属于具体的融资方式。在我国，短期融资券是指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期（1年以内）资金的直接融资方式。

1）发行对象：融资券不对社会公众发行，只对银行间债券市场的机构投资人发行，在银行间债券市场交易。

2）发行方式：融资券发行由符合条件的金融机构承销，企业自主选择主承销商，企业变更主承销商需报中国人民银行备案；需要组织承销团的，由主承销商组织承销团。企业不得自行销售融资券。承销方式及相关费用由企业和承销机构协商确定。

3）发行价格：融资券发行利率或发行价格由企业和承销机构协商确定。

4）发行期限：融资券的期限最长不超过365天，发行融资券的企业可在上述最长期限内自主确定每期融资券的期限。

5）发行规模：企业发行的融资券将实行余额管理，即待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%。

6）投资风险：融资券的投资风险由投资人自行承担。

融资券采用实名记账方式在中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算公司）登记托管，中央结算公司负责提供有关服务。中国人民银行依法对融资券的发行、交易、登记、托管、结算、兑付进行监督管理。与其他融资方式相比，短期融资券具有三大优势。 一是成本优势。根据目前债券收益率结构，1年期短期融资券与短期贷款利率相比，具有约2个百分点的成本优势。二是短期融资券灵活性较强。比如，采取备案制，发行手续相对简单，发行周期明显缩短；余额管理制则使发行人可根据市场利率、供求情况和自身融资需要、现金流特点，灵活决定产品的发行时机和产品期限结构；银行间市场聚集了市场上最主要的机构投资者，包括商业银行、保险公司、基金等，它们资金规模大，有利于发行人在短期内完成融资。三是有利于建立市场信誉。通过发行短期融资券，定期披露财务信息，企业可在资本市场上树立良好的信用形象，为持续融资和进行长期债券融资以及股权融资打下信用基础。

2、短期融资券的分类：

1）按发行方式分类，可将短期融资券分为经纪人代销的融资券和直接销售的融资券。

2）按发行人的不同分类，可将短期融资券分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券。

3）按融资券的发行和流通范围分类，可将短期融资券分为国内融资券和国际融资券。

3、 短期融资券筹资的优点主要有：1）短期融资券的筹资成本较低； 2）短期融资券筹资数额比较大；

3）发行短期融资券可以提高企业信誉和知名度。 短期融资券筹资的缺点主要有：1）发行短期融资券的风险比较大；2）发行短期融资券的弹性比较小；3）发行短期融资券的条件比较严格。

总结：短期融资券不属于商业信用，原因是超越企业和企业之间的商业交易的范围；短期融资券是企业的一种直接的融资方式，单纯的一种融资行为，并不依据一定的商业经济行为（购销活动）而发生的。这点要注意：商处信用主要是指预收货款、延期付款但不涉及现金折扣；延期付款，但早付款享受现金折扣。从中级课本的定义来看，企业的短期融资券属于融资活动，属于债权人和债务人之间的经济行为；而商业信用是指企业间的往来账款，属于购买双方的经济行为。

5、商业票据和债券的区别：

1）商业票据指由出票人签发，无条件约定自己或要求他人支付一定金额，可流通转让的有价证券，持有人具有一定权力的凭证。如汇票、本票、支票等。

2）债券是由国家机关、金融机构、社会团体、企业为了筹集资金向投资人出具的......余下全文>>

五：短期融资劵的具体含义和流通是？

短期融资券，又称商业票据或短期债券，是由企业发行的无担保短期本票。在我国，短期融资券是指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期（1年以内）资金的直接融资方式。

我国的短期融资券具有以下特征：

（1）发行人为非金融企业

（2）它是一种短期债券品种，期限不超过365天

（3）发行利率由发行人和承销商协商确定

（4）发行对象为银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行

（5）实行余额管理，待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%

（6）可以在全国银行间债券市场机构投资人之间流通转让。

六：非金融企业中期票据、集合票据、短期融资券、超短期融资券可以非公开发行吗？请详述，谢谢。 15分

非金融企业短期融资券、中期票据简介

短期融资券，是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。

中期票据，是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。据统计，近期发行的中期票据的存续期限在2年-5年不等。

短期融资券/中期票据发行的基本要点：

1、短期融资券/中期票据的发行人为依法成立且合法存续的非金融企业法人；

2、发行对象为全国银行间债券市场的机构投资人，主要包括商业银行、保险公司、基金管理公司和证券公司及其他非银行金融机构；

3、发行价格以市场为基础，采用簿记建档集中配售的方式确定，主要受到主承销商议价能力、企业信用评级水平、企业规模大小等因素影响；

4、企业发行短期融资券/中期票据所募集的资金应用于符合国家法律法规及政策要求的企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。企业在短期融资券/中期票据发行存续期内变更募集资金用途应提前披露；

5、发行规模不能超过企业净资产的40%。

中小企业集合债券，就是由一个机构作为牵头人，以多个中小企业所构成的集合为发债主体，若干个中小企业各自确定债券发行额度，采用集合债券的形式，使用统一的债券名称，形成一个总发行额度而向投资人发行的约定到期还本付息的一种企业债券形式。它是以银行或证券机构作为承销商，需由担保机构担保，评级机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构参与的新型企业债券方式。

集合票据是由人民银行主导、银行间交易商协会组织、银行间债券市场成员参与、在全国银行间债券市场发行、按约定还本付息的债券融资工具。该工具由2个以上、10个以下中小法人企业，统一冠名发行企业债券。发行额度最高为10亿元人民币，单个企业最高额度为2亿元人民币，但发行额度要小于各企业净资产的40%。发行期限为2－3年，具体由主承销商和发行人共同商定。集合票据采取浮动利率方式，票面年利率为一年期整存整取定期储蓄存款利率加基本利差。基本利差由发行人、主承销商根据申请情况确定（山东诸城优先级集合票据基本利差为220BP，高收益级集合票据基本利差为375BP。注：BP，基点。多用在收益率，增长率的描述和描图的坐标中，为万分之。）。

发行集合票据具有重要意义。一是为中小企业融资开辟了一条新渠道，改变企业融资过分依赖贷款的局面。二是降低成本。山东发行的集合票据综合利率为5%左右，加上中介费用低于同期贷款利率。三是期限较长，有利于改善企业资产负债结构，为固定资产投入提供了便利。四是降低了门槛。只要企业法律关系明晰、财务状况正常透明、经交易商协会注册通过即可发行集合票据。五是集合票据为直接融资工具，利用的是域外资金，客观上节省了本地金融机构资金，使本地企业得到更多的资金支持。

七：什么是短期融资债

短期融资券（以下简称融资券）是指企业依照中国人民银行制定的《短期融资券管理办法》（中国人民银行令〔2005〕第2号）所规定的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。

发行对象：融资券不对社会公众发行，只对银行间债券市场的机构投资人发行，在银行间债券市场交易。

发行方式：融资券发行由符合条件的金融机构承销，企业自主选择主承销商，企业变更主承销商需报中国人民银行备案；需要组织承销团的，由主承销商组织承销团。企业不得自行销售融资券。承销方式及相关费用由企业和承销机构协商确定。

发行价格：融资券发行利率或发行价格由企业和承销机构协商确定。

发行期限：融资券的期限最长不超过365天，发行融资券的企业可在上述最长期限内自主确定每期融资券的期限。

发行规模：企业发行的融资券将实行余额管理，即待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%。

投资风险：融资券的投资风险由投资人自行承担。

融资券采用实名记账方式在中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算公司）登记托管，中央结算公司负责提供有关服务。中国人民银行依法对融资券的发行、交易、登记、托管、结算、兑付进行监督管理。

参考资料：hardman121.blog.h贰xun.com/4212781/rss/viewarticle.html

八：短期融资与应收账款融资有什么区别

短期融资券市场的健康发展有利于改变直接融资与间接融资比例失调的状况，有利于完善货币政策传导机制，有利于维护金融整体稳定，有利于促进金融市场全面协调可持续发展。应收账款融资是指企业以自己的应收账款转让给银行并申请贷款，银行的贷款额一般为应收账款面值的50%-90%，企业将应收账款转让给银行后，应向买方发出转让通知，并要求其付款至融资银行

短期融资的特点：

1.发行对象融资券不对社会公众发行，只对银行间债券市场的机构投资人发行，在银行间债券市场交易。

2.发行方式融资券发行由符合条件的金融机构承销，企业自主选择主承销商，企业变更主承销商需报中国人民银行备案;需要组织承销团的，由主承销商组织承销团。企业不得自行销售融资券。承销方式及相关费用由企业和承销机构协商确定。

3.发行价格融资券发行利率或发行价格由企业和承销机构协商确定。

4.发行期限融资券的期限最长不超过365天，发行融资券的企业可在上述最长期限内自主确定每期融资券的期限。

5.发行规模企业发行的融资券将实行余额管理，即待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%。

6.投资风险融资券的投资风险由投资人自行承担。

应收账款融资的特点：

1.缩短企业应收账款收款天期;

2.降低了买卖双方的交易成本;

3.提高了资金的周转速度;

4.提高人力运用效力，免除人工收账的困扰;

5.优化企业受帐款管理，为企业活化除固定资产以外的资产科目;

6.透过应收账款增加营运周转金，强化财务调度能力。

九：证券发行和证券上市的区别与联系

证券发行也可以叫股票发行，只是公司融资时发行股票，不一定需要上揣，

而公司上市就不一样了，它必需是股份制公司，上市之后它的股票就可以挂牌交易了。

十：企业发行短期融资债券，要求负债率最高是多少？

短期融资券，是指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。 §发行人为非金融企业； §它是一种短期债券品种，期限不超过(≤)365天； §发行利率（价格）由发行人和承销商协商确定； §发行对象为银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行； §实行余额管理，待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%激 §可以在全国银行间债券市场机构投资人之间流通转让。二、短期融资券六大显著融资优势 1.资成本低:§发行利率比同期贷款低2-3个百分点：1年期利率2.92%；9个月2.7%;6个月2.59%;3个月1.98%。§中介费用低：6-9‰ 。 2.融资条件较低§仅需一个会计年度盈利记录;§流动性好，具有稳定偿债能力 3.闪电发行，灵活快捷 §发行方式采取备案制 §发行时间正常为30--45天§内部决策程序简单（只需董事会做决议）。

4.无硬性附加条件 §无需抵押、担保§募集资金用于企业生产经营（但没有直接监管措施）

5.持续融资便利;§实行余额管理，可以连续滚动发行，短融长用§在总余额下，单期发行不设限额。

6.拓展资本运营视野§发行后发行主体可以变更，债务可以转移，为企业开展灵活多样的资本运营创造了极为有利的条件。