企业并购的优点

一：企业并购的优缺点？企业联盟的优缺点？

企业并购战略：企业通过购买另一个企业全部或部分的资产或产权，从而控制、影响被并购的企业，以增强企业竞争优势、实现企业经营目标的行为。动因：时间与风险压力、实现协同效应、加强对市场的控制力、获取价值被低估的公司、避税、目标产业稳定且存在进入壁垒。优势：1能够形成规模经济，成为市场的领军者规模经济是指合理扩大经济规模从而引起经济效益增加的现象。通过企业并购，优势企业可以以规模与效益实施并购战略，从而使企业规模扩大，市场占有率提高，利润率提升，竞争力增强，资源优化配置，从而成为市场的领军者。 2可以实现资源优化配置，达到资源共享，从而实现强强联合当今社会，资源(人力、物力、财力)日益短缺，作为企业经营的主要对象，这就造成企业对资源占有的排他性和资源经营的长期性，再加上自然资源的不可再生性，致使资源紧张和短缺问题日益突出。这就要求企业通过企业并购的形式，充分利用社会上的存量资源，利用相关企业拥有的资源，提高资源的使用效率和产出效率，从而实现企业间的资源优化配置、达到资源共享，从而实现强强联合。 3可以实现多元化经营和保持核心竟争力企业通过并购可以使企业在保持原有经营领域的同时，向新的领域扩张。对于大的企业集团来说，如果想进人一个新的领域，在面对激烈的市场竞争，瞬息万变的市场面前，用太长攻时间通过投资建厂(包括开发或引进新产品技术、招募新员工、开发市场等)是不经济的，因此企业集团在进人新产业或新业务时，更倾向于用并购的方式来实现企业的多元化经营。 4可以提高资源利用率，降低交易成本企业并购可以节约研究和开发费用;可以节约大量中间品的投人;可以降低营销过程中的费用支出;可以把大额的交易费用变为小额的管理费用。风险：融资风险、目标企业价值评估中的资产不实风险、反收购风险、营运风险和安置被收购企业员工风险。

企业联盟战略：战略联盟是两个或两个以上的经济实体（一般指企业，如果企业间的某些部门达成联盟关系，也适用此定义）为了实现特定的战略目标而采取的任何股权或非股权形式的共担风险、共享利益的长期联合与合作协议。：优点：（1）协同性，整合联盟中分散的公司资源凝聚成一股力量；（2）提高运作速度，尤其是当大公司与小公司联合时更是如此；（3）分担风险，使公司能够把握伴有较大风险的机遇；（4）加强合作者之间的技术交流，使他们在各自独立的市场上保持竞争优势；（5）与竞争对手结成联盟，可以把竞争对手限定到它的地盘上，避免双方投入大量资金展开两败俱伤的竞争；（6）通过联盟可获得重要的市场情报，顺利地进入新市场，与新客户搞好关系，这些都有助于销售的增长；（7）大公司以股票或R＆D合约方式的投资将会给小公司注入一笔资本；（8）由于许多联盟形式不含有稀释股权的投资，因而有助于保护股东在各公司的股东权益；（9）组成联盟可给双方带来工程技术信息和市场营销信息，使他们对于新技术变革能够作出更快速地调整和适应；（10）营销领域向纵向或横向扩大，使合作者能够进入新的市场，进入单方难以渗透的市场。一旦战略联盟管理有方，合作双方将比单方自行发展具有更广阔的战略灵活性，最终可以达到双赢。缺陷：战略联盟与任何的企业战略一样，也有其不可避免的局限性。大多数公司经理认为面临的最大问题是联盟的控制权问题。寻找合适的伙伴是联盟构建过程中所遇到的最大难题。如果双方不匹配乃至不相容，容易产生消极的后果。

二：公司收购有什么好处 ???

由于规模经济，交易成本和代理理论低估，使得企业并购理论的发展的快速发展非常迅速成为目前西方经济学最活跃的领域之一。

（1）竞争优势理论的出发点是为收购动机理论理论竞争优势的原因在于以下三个方面：第一，动机根源于竞争压力的收购，并购一边在竞争中通过消除或控制对方来提高自身的竞争力。二是从并购，企业并购所产生从外部通过获取竞争优势竞争优势的基础。三，实施过程是一个双向的兼并动机有竞争力的选择过程，并产生新的竞争优势。收购方在目标公司的选择所需要的目标公司自身的特殊优势。

（2）古典经济学和产业组织理论的尺度理论的经济体从追求规模效益的一个不同的角度解释每个。从参数的成本点古典经济学的主要公司依赖于规模经济，以确定如何大，使工厂在内的总成本，包括最低的成本。主要从产业组织规模的示范产业经济的市场结构效应理论的理论，许多生产商在行业内的同业竞争，应考虑成本和效益的比较。并购企业可以取得财产，需要进行综合经营的实施资产，获得规模经济。当然

（3）在适当的交易条件的交易成本理论，该组织可能会比商业交易的成本在同一个市场的成本进行走低，市场对企业的替代，业务规模，组织成本会增加，由于收购边界条件的大小是边际企业组织提高等于企业边际交易费用成本下降的量。在资产专用性的情况下，需要某种生产中间产品的企业中间投入往往会落实企业兼并重组，所以你可以到企业内部贸易伙伴的业务。在决策和职能分离，不与他们的管理成本多部门经济活动的组织和管理是比那些通过资本市场交易不相关的经济活动降低，因此，作为资本的多部门内在的组织者市场，在管理协调取代市场协调下，资本市场内部化，通过统一的战略决策，以专注于不同的资金来源，以投资于高利润的行业一起，从而大大提高了资源利用效率。在这种影响的科学分析方面，现代金融理论和实践以及为企业融资并购理论的发展相关的信息处理技术，而且还发展量化收购对各种经济的影响因素，一系列的财务盈亏分析的实施，评估公司的收购方案提供了一种有效的手段。

（4）代理理论詹森和麦克林（1976）从企业所有制结构提出了代理成本，包括合同的成本进入业主和代理，代理的监管之间的启动和成本并购可以通过公平竞争降低代理成本，收购或机构控制，目前公司的管理者将被替换，在收购兼并的威胁的机制，降低代理成本。

并购（5）价值低估理论发生主要是因为目标公司的价值被低估。主要是低估了在三个方面：经济管理能力没有发挥它的潜力;收购方有权对目标公司的真实，收购将成为盈利的外部市场价值没有内幕信息;由于通货膨胀和市场价值和资产的重置成本，可能的目标公司的差异等原因，如果目标公司的股票少于所有企业，大型企业并购的重置成本的市场价格。被低估的理论预言，在技术日新月异的变化，市场环境和较低的经济不稳定，频繁的并购活动。

在并购财务问题方面的研究进展，多数对激励理论的收购，主要是从企业管理的角度看，侧重于规模经济的研究，RTO，提高管理效率管理动机，财务预期，增值的金融动机研究较少。并购的财务分析，企业定价理论的重点是提出的自由现金流，在各种复杂的定价方法现金流，拉帕波特模型，不同的支付定价模型，市场法等的贴现值，并组成企业价值的内容，现金流量，风险计量，如涉及较少的成分。用于收购西方理论，结合我国的现实只是学习融资是不深入。对于并购后的整合，多数集中在创新和企业的制度文化，但很少讨论风险防范问题。并购采用多指标回归分析的绩效评价，应用更复杂。

必要通过兼并和收购的财务管理问题的研究，希望能够规范并购，企业并购制度化，为双方的收购和勘探提供有益的思路有一定的参......余下全文>>

三：通过企业并购能够达到的作用有哪些

1.通过企业并购实现经济结构战略性调整

通过企业兼并，优势企业并购劣势企业，朝阳产业的企业并购夕阳产业的企业，淘汰一些效益差、管理落后、从事长线产品生产的企业，发展一些效益好、管理先进、从事短线产品和新兴产品生产、有技术、有市场前景的企业，促使资金从衰落的行业流入新兴的行业，使生产要素得到了充分流动，加快了资本退出传统产业的步伐，加速了资本的积累过程，增强了优势企业的实力，促进了规模经济的形成；同时，在客观上促进了行业结构和产业结构的优化和升级。

2.通过企业并购促进资产流动、扩大生产规模、提高经济效益

企业并购是将企业作为物质资本、人力资本、文化资本的综合体推向市场，这些资源基本属于存量资产的范围，这些存量资产一旦推向市场，在全社会乃至世界范围内优化组合，沉淀的资产就会焕发活力。通常情况下，两家企业经过并购后的总体效益大于两个独立企业的经济效益之和。同一行业的两家企业并购可以减少管理人员从而减少单位产品的成本；从而实现规模经济效益，因为一个企业可以利用另一个企业的研究成果，以节省研究工作费用；在市场营销上，还可以节省广告和推销费用；可以大宗采购，节省采购费用；另外，还可以降低资本成本，降低发行股票的成本等。不同行业的两家企业并购能增加企业生产的产品种类，实现经营多样化，从而有可能减少企业的风险。另外，小企业常常资金短缺，容易破产，但企业并购后，由于两家企业的资金可以互相融通，发生财务困难的风险就大大降低了。

3.通过企业并购实现资本和生产的集中，增强企业竞争力

企业并购的过程就是生产要素及经济资源的重组过程，一方面能够促进经济资源向更高效益的领域转移，实现生产和资本的集中，另一方面能够使并购后的企业实现优势互补，增强企业的资金、技术、人才、市场优势，提高经济资源的利用效率和获利能力，取得规模经济效益，从而成倍壮大企业实力，快速发展成为大型企业集团，提高在行业产值、销售额中所占的比重。从宏观上，有利于提高产业集中度，发挥大企业在行业中的先导地位，集中优势开发新产品，从而促进产品的升级换代。

4.通过企业并购推动国有企业改革

国有经济是我国经济的主体，国有企业在国民经济大多数领域中发挥着主要影响力。我国的国有经济存在着分布广，行业、地域分布不合理等不足，一定程度上造成了国有资产存量不合理、使用低效、大量闲置及流转不畅等问题。在国有企业改革过程中，利用并购完成部分国有企业的退出和重新进入过程，促进民营经济发展，提高经济活力，实现传统产业收缩与新兴产业扩张同步、国有经济有目的地进入与退出同步，加速国有企业改革。

5.通过企业并购促进文化融合与管理理念的提升

企业并购要想获得成功，就必须对并购企业和被并购企业的生产要素、管理要素和文化要素进行一体化改组。具体包括：将并购以后的资产实行统一决策、统一调度、统一使用，将被并购企业的文化传统加以转型改组使之纳入并购企业的文化传统中，将并购以后企业的管理方式、组织结构按照精简高效的原则重新组合，对并购企业实行统一的监督、控制、激励、约束，使并购后的企业成为一个运作协调、利益相关的共同体。

四：企业并购的目的意义及方法

企业并购（Mergers and Acquisitions， M&A）包括兼并和收购两层含义、两种方式。国际上习惯将兼并和收购合在一起使用，统称为M&A，在我国称为并购。即企业之间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。 企业并购理论 由于规模经济、交易成本、价值低估以及代理理论等的长足发展，使得企业并购理论的发展非常迅速，成为目前西方经济学最活跃的领域之一。

（1）竞争优势理论 并购动机理论的出发点是竞争优势理论的原因在于以下三方面：第一，并购的动机根源于竞争的压力，并购方在竞争中通过消除或控制对方来提高自身的竞争实力。第二，企业竞争优势的存在是企业并购产生的基础，企业通过并购从外部获得竞争优势。第三，并购动机的实现过程是竞争优势的双向选择过程，并产生新的竞争优势。并购方在选择目标企业时正是针对自己所需的目标企业的特定优势。

（2）规模经济理论 古典经济学和产业组织理论分别从不同的角度对规模经济的追求给予解释。古典经济学主要从成本的角度论证企业经济规模的确定取决于多大的规模能使包括各工厂成本在内的企业总成本最小。产业组织理论主要从市场结构效应的理论方面论证行业规模经济，同一行业内的众多生产者应考虑竞争费用和效用的比较。企业并购可以获得企业所需要的产权及资产，实行一体化经营，获得规模效益。

（3）交易成本理论 在适当的交易条件下，企业的组织成本有可能低于在市场上进行同样交易的成本，市场为企业所替代，当然，企业规模扩大，组织费用将增加，考虑并购规模的边界条件是企业边际组织费用增加额等于企业边际交易费用的减少额。在资产专用性情况下，需要某种中间产品投入的企业倾向于对生产中间产品的企业实施并购，使作为交易对象的企业可以转入企业内部。在决策与职能分离下，多部门组织管理不相关经济活动，其管理成本低于这些不相关经济活动通过市场交易的成本，因此，把多部门的组织者看作一个内部化的资本市场，在管理协调取代市场协调后，资本市场得以内在化，通过统一的战略决策，使得不同来源的资本能够集中起来投向高盈利部门，从而大大提高资源利用效率。在科学分析这一效果方面，现代财务理论和实践的发展以及相关信息处理技术促进了企业并购财务理论的发展，也为量化并购对各种经济要素的影响，实施一系列盈亏财务分析，评估企业并购方案提供了有效的手段。

（4）代理理论 詹森和梅克林（1976）从企业所有权结构入手提出了代理成本，包括所有者与代理人订立契约成本，对代理人监督与控制成本等，并购可降低代理成本，通过公平收购或代理权争夺，公司现任管理者将会被代替，兼并机制下的接管威胁降低代理成本。

（5）价值低估理论 企业并购的发生主要是因为目标公司的价值被低估。低估的主要原因有三个方面：经济管理能力并未发挥应有的潜力；并购方有外部市场所没有的有关目标公司真实价值的内部信息，认为并购会得到收益；由于通货膨胀等原因造成目标企业资产的市场价值与重置成本之间存在的差异，如果当时目标企业的股票市场价格小于该企业全部重置成本，并购的可能性大。价值低估理论预言，在技术变化快，市场销售条件及经济不稳定的情况下，企业的并购活动频繁。

就我国并购财务问题研究进展来讲，多数是对并购动机理论进行研究，主要是从企业管理角度出发，重点探讨规模经济、买壳上市、提高管理效率等经营管理动机，对财务预期、价值增值等财务动因较少研究......余下全文>>

五：企业并购对企业发展有何战略意义

树一句 了一生 并到才情卓越；

买一行 迈一精 购到就手大成。

六：企业兼并的意义

企业兼并有以下作用：

一、低成本扩张。

二、进入新领域的捷径

三、合理避税

这几种都是商业行为，目的饥是商业性质的。

看你说的这样情况，应该以上都不是，很可能是ZF行为的规模化集团化的产物，对于这样的兼并，实在是没的可说。对于这样的被兼并企业的职工，我们能做的恐怕也只有保佑好人一生平安了。

七：横向并购的优点

这种并购方式是企业获取自己不具备的优势资产、削减成本、扩大市场份额、进入新的市场领域的一种快捷方式。可以发挥经营管理上的协同效应，便于在更大的范围内进行专业分工，采用先进的技术，形成集约化经营，产生规模效益。

八：企业并购重组有哪些好处？

被并购的企业涨幅更大。

九：企业并购的基本类型有哪些

企业并购包括兼并(Merger)和收购(Acquisition)，是企业投资的重要方式。兼并又称吸收合并，通常是指两家或两家以上独立企业合并组成一家企业，一般表现为一家占优势的公司吸收其他公司的活动。收购是指一家企业用现金或者其他资产购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，以便获得对该企业的控制权行为。并购实质上是各权利主体依据企业产权做出的制度安排而进行的一种权利让渡行为，通常在一定的财产权利制度和企业制度条件下实施，表现为某一或某一部分权利主体通过出让其拥有的对企业的控制权而获得相应的受益，而另一部分权利主体则通过付出一定代价而获取这部分控制权。因此，企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程。中国企业的并购活动将很快迎来高潮，因此应予以高度关注。 　　企业并购的类型 　　一、按并购企业与目标企业的行业关系划分 　　【1】横向并购 　　——横向并购指生产同类产品，或生产工艺相近的企业之间的并购，实质上也是竞争对手之间的合并。 　　——横向并购的优点：可以迅速扩大生产规模，节约共同费用，便于提高通用设备使用效率；便于在更大范围内实现专业分工协作，采用先进技术设备和工艺；便于统一技术标准，加强技术管理和进行技术改造；便于统一销售产品和采购原材料等。 　　【2】纵向并购 　　——纵向并购指与企业的供应商或客户的合并，即优势企业将同本企业生产紧密相关的生产、营销企业并购过来，以形成纵向生产一体化。纵向并购实质上处于生产同一种产品、不同生产阶段的企业间的并购，并购双方往往是原材料供应者或产品购买者，所以对彼此的生产状况比较熟悉，有利于并购后的相互融合。 　　——从并购的方向看，纵向并购又有前向并购和后向并购之分。前向并购是指并购生产流程前一阶段的企业；后向并购是指并购生产流程后一阶段的企业。 　　——纵向并购的优点是：能够扩大生产经营规模，节约通用的设备费用等；可以加强生产过程各环节的配合，有利于协作化生产；可以加速生产流程，缩短生产周期，节省运输、仓储、资源和能源等。 　　【3】混合并购 　　——混合并购指既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的企业之间的并购。又分三种形态： 　　(I)产品扩张型并购。相关产品市场上企业间的并购。 　　(II)市场扩张型并购。一个企业为扩大竞争地盘而对尚未渗透的地区生产同类产品企业进行并购。 　　(III)纯粹的混合并购。生产与经营彼此间毫无相关产品或服务的企业间的并购。 　　——通常所说的混合并购指第三类纯粹的混合并购。主要目的是为了减少长期经营一个行业所带来的风险，与其密切相关的是多元化经营战略。由于这种并购形态因收购企业与目标企业无直接业务关系，其并购目的不易被人察觉，收购成本较低。 　　二、按出资方式划分 　　【1】现金购买资产式并购 　　——并购企业使用现金购买目标企业全部或大部分资产以实现对目标企业的控制。 　　【2】现金购买股票式并购 　　——并购企业使用现金购买目标企业以部分股票，以实现控制后者资产和经营权的目标。出资购买股票即可以在一级市场进行，也可以在二级市场进行。 　　【3】股票换取资产式并购 　　——收购企业向目标企业发行自己的股票以交换目标公司的大部分资产。 　　【4】股票互换式并购 　　——收购企业直接向目标企业股东发行收购企业的股票，以交换目标企业的大部分股票。 　　三、按并购企业对目标企业进行收购的态度划分 　　【1】善意并购 　　——又称友好收购。......余下全文>>

十：企业并购中现金支付的主要特点是什么？有哪些优缺点？

现金支付是由主并企业向目标企业支付一定数量的现金，从而取得目标企业的所有权，一旦目标企业的股东收到了对其所拥有的股权的现金支付，就失去了任何选举权或所有权。特点是即时形成的纳税义务，现有的股权结构不会受到影响，现有股东控制权不会被稀释，可以迅速完成并购，但是或增加主并企业的现金负担。优点：利用现金可迅速直接达到并购目的；现金并购方式估价简单；现金并购方式可确保并购公司控制权固化；现金是一种支付价值稳定的支付工具。缺点:因为他要求并购方必须在确定的日期支付相当大数量的货币这就受到公司本身现金结余的制约；由于并购公司在市场结构中占据的地位不同，获现能力差异较大，交易规模必然受到限制；在跨国并购中，采用现金支付方式意味着并购方面面临者货币的可兑换性风险以及汇率风险；厂果目标公司所在地的国家税务准则规定目标公司的股票在出售后若实现了资本收益就要缴纳资本收益税那么用现金购买目标公司股票就会增加目标公司的税收负担。